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Original-Research: 2G Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu 2G Energy AG

Unternehmen: 2G Energy AG ISIN: DE000A0HL8N9

Anlass der Studie: Update Empfehlung: Buy seit: 03.04.2023 Kursziel: 31,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 06.09.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu 2G Energy AG (ISIN: DE000A0HL8N9) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 31,00. Zusammenfassung: 2G Energy hat den bereits im Februar gemeldeten Umsatz für 2022 von EUR313 Mio. (+17% J/J) bestätigt. Die Gesamtleistung stieg sogar um 26% J/J auf EUR339 Mio. und belegt die Leistungsfähigkeit der Produktion. Die EBIT-Marge liegt bei 7,0% und damit im Rahmen der Konsens-Schätzungen und leicht unter unserer Prognose von 7,3%. Die Umsatzguidance für 2023 von EUR310 - EUR350 Mio. hat das Unternehmen bestätigt und geht von einer EBIT-Marge von 6,5% - 8,5% aus. Die bisherige FB-Schätzung liegt am oberen Rand der Guidance. Angesichts der hohen Materialkostenquote 2022 und des hohen Bestands an fast fertigen KWK-Anlagen Ende 2022, die 2023 verumsatzt werden und einen im Vergleich zum Service hohen Materialkostenanteil haben, senken wir unsere EBIT-Margenschätzung für 2023 von 8,5% auf 8,0%, halten aber an unserer Umsatzprognose von EUR345 Mio. fest. Der hohe Auftragsbestand (EUR177 Mio.), sowie die besser als erwartete Gasversorgung im Winter und das für Juni geplante Ende der Abschöpfung sogenannter Zufallsgewinne sollten genügend Schwung für steigende Nachfrage und KWK-Anlagen-Umsätze bringen. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von EUR31. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung. First Berlin Equity Research has published a research update on 2G Energy AG (ISIN: DE000A0HL8N9). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 31.00 price target. Abstract: 2G Energy has confirmed 2022 revenue of EUR313m (+17% y/y) as already reported in February. Total output increased even further (26% y/y) to EUR339m, demonstrating strong production performance. The EBIT margin is 7.0%, in line with consensus estimates and slightly below our forecast of 7.3%. The company has confirmed 2023 sales guidance of EUR310m - EUR350m at an EBIT margin of 6.5% - 8.5%. The previous FB estimate is at the upper end of the guidance. Given the high material cost ratio in 2022 and the high backlog of nearly completed CHP plants at the end of 2022, which will be sold in 2023 and have a high material cost ratio compared to service, we lower our 2023 EBIT margin estimate from 8.5% to 8.0% but maintain our revenue forecast of EUR345m. The high order backlog (EUR177m), as well as the better-than-expected gas supply in winter and the end of the taxation of so-called windfall profits planned for June should provide sufficient momentum for increasing demand and CHP plant sales. An updated DCF model yields an unchanged EUR31 price target. We confirm our Buy recommendation. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26687.pdf

Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-Afx