In der Summe meldet das Unternehmen Adler Group Synergieeffekte von fast 113 Millionen Euro. Trotz des Verkaufs von Liegenschaften nahm der bereinigte Nettoertrag aus der reinen Immobilienbewirtschaftung kaum ab. Das Unternehmen konnte leichte Mietsteigerungen durchsetzen und den Leerstand senken. Zudem sinken die Zinskosten. Mit der solideren Aufstellung wird Adler Group erstmals eine Dividende von 46 Cent zahlen.

Und die gute Entwicklung dürfte sich fortsetzen. Adler erwartet Synergien von mehr als 60 Millionen Euro. Im Januar wurde eine Anleihe in Höhe von 1,5 Milliarden Euro mit durchschnittlichem Kupon von 2,08 Prozent platziert. Damit werden Hochzinsanleihen abgelöst. Die Einsparungen bei den Zinsen erhöhen den operativen Ertrag eins zu eins. Zudem erfolgte die Konsolidierung von Adler Real Estate im vergangenen Jahr erst ab dem April. 2021 werden die Einnahmen ganzjährig erfasst. Dank beider Effekte glaubt Adler den Nettoertrag aus der Immobilienbewirtschaftung um rund ein Fünftel steigern zu können. Bei gleicher Ausschüttungsquote könnte die Dividende dann rund 55 Cent betragen.

Adler Group ist zudem durchaus bereit, hohe Marktpreise für Verkäufe zu nutzen. Zugleich liefern die Mieten einen soliden Basisertrag. Weil der Reproduktionswert der Liegenschaften doppelt so hoch ist wie der Kurs, wird die Aktie nun mit "Kaufen" eingestuft.

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