Nach einer kräftigen Rally am Aktienmarkt kann man sich auch einmal auf der Short-Seite umsehen. Der Capped-Plus-Bereich sollte hier attraktive Bedingungen bieten und der Emittent BNP Paribas stellt derzeit 939 solcher Scheine ins Schaufenster. Wir sortieren aus.

Zunächst einmal: allzu lange wollen wir uns nicht positionieren, so dass die Laufzeit noch in diesem Jahr enden soll. Immerhin noch 367 Papiere stehen jetzt zur Verfügung. Soll das Mindestgewinnpotenzial bei 30 Prozent liegen, bleiben noch ganze 37 davon im Topf. Jetzt schauen wir uns die Schwellen an. Basiswerte sind in gewohnter Form DAX und Euro Stoxx 50, und deren entscheidenden Widerstände verlaufen aktuell um 10.600 respektive 3100 Zähler. Berücksichtigen wir das, sind es immerhin noch zwei Dutzend Derivate, die zur Auswahl stehen. Da der deutsche Blue-Chip-Index grundsätzlich fester ist als jener der Euro-Zone, weisen DAX-Scheine die deutlich besseren Konditionen auf.

Wir entscheiden uns für den DAX-Capped-Put-Plus PB5XV2, der aktuell für 11,74 Euro zu haben ist. Um 70 Prozent auf 20,00 Euro würde der Schein steigen, sofern der Index bis zum 18. November unter der Schwelle von 10.800 Punkten bleibt. Der Schein ist seit gut zwei Monaten am Markt und erlebte ende Mai/Mitte Juni ein Doppel-Tief bei knapp 8 Euro, als der DAX selbst bis auf 10.340/10.365 Punkte hinauf lief. Wir würden aber sogar einen Angriff auf den Basis-Abwärtstrend zulassen, also hinauf bis 10.600 Zähler. Daher muss der erste Stopp noch einmal deutlich tiefer angesiedelt werden. Wir platzieren diesen bei 5,75 Euro und passen wöchentlich um 15 Cent nach oben an.



Name DAX-Capped-Put-Plus
WKN PB5XV2
Aktueller Kurs 11,71 € / 11,74 €
Laufzeit 18.11.16
Schwelle 10.800 Pkt.
Stoppkurs 5,75 €
Anpassung Stoppkurs +0,15 €/Woche
Zielkurs 20,00 €