Dass Anleger auf eine Gewinnbeteiligung für 2019 verzichten müssen, dafür aber ein Aktienrückkauf geplant sei, hatte das Unternehmen bereits im Mai mitgeteilt. Der nun konkretisierte Umfang des Programms ließ den Kurs am Tag der Bekanntgabe stark anziehen. Die Corona-Krise scheint bisher kaum Auswirkungen auf die Einnahmen zu haben. Die Mietzahlungen liegen bei 90 Prozent, Mietstundungen gab es bisher lediglich vonseiten der Hotels, die rund 23 Prozent des Portfolios ausmachen.

Gleichzeitig ist der Verschuldungsgrad mit 36 Prozent niedrig, die liquiden Mittel liegen bei über drei Milliarden Euro und der Nettoinventarwert (NAV) beträgt 8,78 Euro je Aktie. Zusätzlich kommen die Luxemburger angesichts ihrer Marktkapitalisierung als DAX-Kandidat infrage. Nachdem wir ausgestoppt wurden, empfehlen wir die Aktie auch angesichts des hohen Abschlags zum NAV mit angepassten Kursmarken wieder zum Kauf.

Unsere Einschätzung: Kaufen.