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Philipp Vorndran: "Das, was die Märkte treibt, ist nicht primär die Liquidität, sondern das ist die Frage mit welchem Anlagevehikel ich in Zukunft meine Anlageziele erreichen werde. Wenn wir recht haben und die Zinsen global in den nächsten Jahren auf dem aktuellen Niveau verharren, dann ist jedes Bisschen an Rendite mehr als die Null auf den Anleihen." Zyklische Aktien dürften aktuell das größte Aufholpotenzial haben, sagt er. Machen Zykliker für den langfristigen Investor Sinn? "Man muss an die Geschäftsmodelle glauben. Es ist schon so, dass es Geschäftsmodelle geben wird, die es wahrscheinlich nicht mehr in ähnliche Ertragsbereiche hineinschaffen werden, selbst wenn sich die Wirtschaft wieder normalisiert."