Nach der jüngsten Börsenrally haben die meisten Anleger am Freitag eine Auszeit genommen. Am dreifachen Verfallstag fiel der Dax um 1,1 Prozent auf 10.615 Punkte. Der EuroStoxx50 gab um 1,4 Prozent nach. Am sogenannten Hexensabbat verfallen Optionen auf Indizes sowie auf einzelne Aktien und die Index-Futures. Weil Investoren die Preise derjenigen Wertpapiere, auf die sie Derivate halten, in eine für sie günstige Richtung bewegen wollen, können die Kurse stark schwanken. "Gewinnmitnahmen prägen nach der jüngsten Erholungsbewegung das Marktgeschehen, angesichts des heutigen Hexensabbats geht es volatil weiter", sagte Gregor Kuhn vom Brokerhaus IG.

Zuletzt hatte vor allem die Aussicht auf eine behutsame Erhöhung der Zinsen in den USA die Aktienmärkte beflügelt. Seit Montag kommt der Dax auf ein Plus von knapp drei Prozent. Fed-Chefin Janet Yellen hatte am Mittwoch zwar die Zinswende eingeleitet. Sie signalisierte jedoch gleichzeitig, dass die Zügel nur sanft angezogen werden, um die US-Konjunktur nicht zu gefährden. Der Euro gab zum Wochenschluss erneut nach und notierte bei 1,0835 Dollar, weil höhere Zinsen Anlagen im Dollar-Raum attraktiver machen. Vor dem Entscheid der Fed hatte die Gemeinschaftswährung zeitweise noch über 1,10 Dollar gelegen.

AUSWEITUNG DER WERTPAPIERKÄUFE LÄSST YEN-ANLEGER KALT



Die japanische Währung konnte zum Dollar dagegen Boden gutmachen. Der Greenback fiel um ein Prozent auf 121,31 Yen, nachdem die Bank of Japan (BOJ) am Freitag nur eine moderate Veränderung ihres Wertpapierankaufprogramms angekündigt hatte. Die Notenbanker verlängerten die Haltedauer der Papiere auf bis zu zwölf Jahre von zuvor bis zu zehn Jahre. Zudem sollen nun mehr risikoreichere Papiere erworben werden.

"Für viele Anleger ist es eine Überraschung, dass die Notenbank so kurz nach dem Zinsbeschluss der Fed in den USA neue Schritte ankündigte", sagte Ayako Sera von Sumitomo Mitsui Trust. "Aber wenn man sich die Maßnahmen genauer anschaut, sieht man, dass die Notenbanker ihr bestehendes Programm nur verfeinert haben." An den Grundpfeilern ihres Programms - Wertpapierkäufe im Volumen von jährlich 80 Billionen Yen (etwa 600 Milliarden Euro) - hielt die BOJ fest. Mit den Anleihenkäufen wollen die Währungshüter die japanische Wirtschaft ankurbeln.

ANALYSTENSTUDIE SCHIEBT THYSSEN UND SALZGITTER AN



Unter den Einzelwerten im Dax war es angesichts des dreifachen Verfallstermins schwierig, eindeutige Tendenzen auszumachen. Die am Vortag noch gefragten Autowerte standen unter Druck. So verloren BMW und Daimler jeweils rund zwei Prozent. Dagegen gehörten ThyssenKrupp nach einem zuversichtlichen Analystenkommentar zu den wenigen Gewinnern. Die Aktien legten um bis zu 2,1 Prozent zu. Die Experten der RBC gehen davon aus, dass die Risiken in der Stahlbranche durch das Geschäft mit Investitionsgütern mehr als ausgeglichen werden sollten. Sie stuften die Aktien hoch auf "Outperform" von "Sector Perform".

Salzgitter setzten die Analysten auf "Sector Perform" von "Underperform". Positiv wertete die RBC hier die robuste Bilanz und die Restrukturierungsbemühungen des Stahlkonzerns. Die Aktien legten im MDax zeitweise um vier Prozent zu. Im TecDax rutschte Telefonica Deutschland wegen eines kritischen Analystenkommentars von Morgan Stanley an das Index-Ende. Die Aktie verbilligte sich um bis zu fünf Prozent.

Reuters