Investment Case


Aus Makro-Sicht spricht derzeit wenig für britische Aktien. Denn Großbritannien hat die Corona-Krise schlecht gemeistert und der bevorstehende ökonomische Brexit dürfte das Land erneut hart treffen.

Zudem neigt das britische Pfund zur Schwäche, so dass Anlegern Wechselkursverluste drohen.

Gemessen an den üblichen Kennziffern sind britische Aktien jedoch deutlich günstiger bewertet als die Aktien im MSCI Europe ex UK Index.

Branchen-Mix


Der MSCI Europe ex UK Index enthält 9,5 Prozent IT-Werte, was gegenüber den 29 Prozent im MSCI USA Index vergleichsweise wenig ist. Beim MSCI UK Index ist der IT-Anteil mit 1,4 Prozent jedoch verschwindend gering. Dafür sind Grundstoff- und Energiewerte im UK-Markt höher gewichtet.

Länder-Vergleich


Mit deutschen, schwedischen sowie schweizerischen Aktien hätten Anleger in den vergangenen zwölf Monaten eine positive Performance erzielt und wären damit besser gefahren als mit britischen Aktien. Ins negative Terrain rutschen in dieser Zeit dagegen die Aktienmärkte in Frankreich, Italien und Spanien, wobei der spanische Markt dabei noch schlechter abschnitt als der britische Markt.

Fazit


Länderwetten sind eine heikle Sache. Zumal die künftige Rolle Großbritanniens angesichts des EU-Austritts offen ist. Hält die Tendenz der vergangenen Jahre an, dürften britische Aktien weiter an Bedeutung verlieren. Einzig die günstige Bewertung spricht für britische Aktien.