Kritisch sei etwa, dass Institute nach zehn guten Jahren für die Wirtschaft Risiken bei Darlehen unterschätzten. Zudem werde die Werthaltigkeit von Kreditsicherheiten wie Immobilien potenziell überschätzt. Hinzu komme, dass sowohl schnell steigende als auch anhaltend niedrige Zinsen das Finanzsystem unter Druck setzten.

Die Bonität der deutschen Firmen habe sich zwar verbessert, erklärte Buch. Der Anteil an riskanteren Kreditnehmern sei aber in den Kreditportfolios der Geldhäuser größer geworden. "Es werden nun mehr Unternehmen von den Banken finanziert, die bei einem unerwarteten Konjunktureinbruch als erste Probleme bekommen würden." Dies führe dazu, dass Wertberichtigungen in den Bankbilanzen schneller steigen könnten.

Eine Gefahr sei auch, dass die Preise für Immobilien weiter in die Höhe gingen. Dadurch könnten die Entwicklungen in der Vergangenheit zu optimistisch in die Zukunft fortgeschrieben werden und die Werthaltigkeit von Sicherheiten überschätzt werden, warnte die Bundesbank. Auch die Europäische Zentralbank (EZB) sieht wegen der Konjunkturschwäche und der Aussicht auf eine noch längere Phase ultratiefer Leitzinsen Gefahren für die Finanzstabilität im Euro-Raum.

rtr