Der Immobilienmarkt zeigt nur nach oben, und viele Titel des Sektors sind im Höhenflug. So bringt beispielsweise CR Capital seit der letzten Besprechung vor einem Jahr ein Plus von mehr als 50 Prozent. Seit der Hauptversammlung mit Zahlung einer Dividende von 1,50 Euro legt der Wert seit einigen Tagen zwar eine Verschnaufpause ein. Doch das dürfte nur ein kurzes Atemholen für den weiteren Weg nach oben sein.

Schon im vergangenen Jahr wuchs der Immobilienentwickler stark und baute den Gewinn um ein Drittel auf 4,25 Euro je Aktie aus. 2019 und in den Folgejahren ist deutlich mehr drin. Die Berliner bieten Reihenhäuser am Stadtrand von Berlin und Leipzig ohne großen Schnickschnack und Extrawünsche und können diese dadurch kostenoptimiert und günstig verkaufen. Seit Kurzem steht als weiteres Standbein der soziale Wohnungsbau auf der Agenda.

Mit der Ausrichtung auf bezahlbares Wohnen liegt CR Capital im Trend. Anders als viele Bauträger mit ihren hochpreisigen Objekten und dem Fokus auf gutbetuchte Käufer konzentriert sich Firmenchefin Christiane Bohm mit dem bezahlbaren Wohnraum auf die breite Mittelschicht. Die Nachfrage nach günstigeren Häusern ist enorm. In diesem Jahr will die Managerin daher den Gewinn um 30 Prozent ausbauen.

Der Plan für die nächsten zwei bis vier Jahre sieht eine Verdopplung der verkauften Einheiten von 150 auf 300 vor. Der Gewinn könnte dadurch von 5,50 Euro je Aktie in diesem Jahr bis 2022 oder 2023 auf etwa zwölf Euro je Anteil klettern. Bei einer angestrebten Ausschüttungsquote von 50 Prozent ist für 2019 eine Dividende von drei Euro je Aktie und eine Rendite von 7,3 Prozent drin. 2023 könnte die Zahlung bei sechs Euro je Aktie liegen. Die Aktie hat das Zeug zum Verdoppler oder mehr.

Mit dem erwarteten Dividendenanstieg von 7,8 auf 15 Prozent 2023 ist die Aktie auf dem Weg zum Dividendenüberflieger.

ISIN: DE 000 A2G S62 5
Gew./Aktie 2020e: 6,50 €
KGV 2020/Dividende: 6,3/7,3 %
EK * je Aktie/KBV: 15,10 €/2,6
EK *-Quote: 67,5 %
Kurs/Ziel/Stopp: 41,00/54,50/22,90 €

* Eigenkapital, eigene Schätzungen.