Capped-Optionsscheine auf den DAX mit lediglich zehn Punkten Bandbreite und einem Bezugsverhältnis von 1,0: solche Produkte bieten die ideale Möglichkeit, "Vola zu schreiben", also Optionsprämien zu vereinnahmen. Je tiefer die Papiere im Geld sind desto geringer ist der Delta-Effekt und die Rendite wird nahezu ausschließlich durch die Optionsprämie der jeweils verkauften Option bestimmt.

Wir sehen uns die im Dezember auslaufenden Scheine an und konzentrieren uns auf jene zehn Scheine, die bei einem Mindestpuffer von drei Prozent zum Cap noch für mindestens 20 Prozent Gewinn gut sind. Dabei gibt es jeweils fünf Papiere auf der Long- und fünf auf der Short-Seite. Nach dem jüngsten Anstieg auf ein Zweiwochenhoch scheint die Short-Seite durchaus interessant zu sein.



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Empfehlung der Redaktion

Notiert der DAX am 21. Dezember bei höchstens 12.720 Punkten, dann wird der Capped-Put HX3CAS um 33,5 Prozent zulegen, was bezogen auf die gut dreimonatige Laufzeit einer Rendite von etwa 210 Prozent per annum entspricht. Der Cap ist damit bereits über der Widerstandskombination aus Einmonatshoch und 200-Tage-Linie um 12.597/12.620 Punkte angesiedelt.

Zudem ist der angestrebte Gewinn garantiert, wenn der vom Allzeithoch ausgehende Abwärtstrend intakt bleibt. Die Trendlinie verläuft derzeit noch um 12.890 Zähler, wird den Cap aber gegen Ende Oktober erreichen. Der erste Stopp wird bei noch tiefen 4,00 Euro platziert, von dort aus aber zügig um 20 Cent wöchentlich angehoben.

Name DAX-Capped-Put
WKN HX3CAS
Aktueller Kurs 7,48 € / 7,49 €
Basis/Cap 12.730/12.720 Pkt.
Laufzeit 21.12.18
Stoppkurs 4,00 €
Anpassung Stoppkurs +0,20 € / Woche
Zielkurs 10,00 €

Stefan Mayriedl schreibt seit 1997 über die Finanzmärkte und gehört zum festen Autorenstamm von BÖRSE ONLINE. Der diplomierte Volkswirt hat sich auf Charttechnik und Derivate spezialisiert. Seit 2010 ist er zudem Chefredakteur des Börsenbriefs smartanlegen.

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