Arne Sand, Manager des smart-invest CANIS AR, ist mit der Performance in 2018, insbesondere im vierten Quartal, nicht zufrieden. Als Grund für die magere Entwicklung im letzten Jahr sieht Sand die Auswahl der Aktien mit Fokus auf Gewinnentwicklung und Momentum.

"Sie hat sich aufgrund der Volatilität dieser Faktoren vor allem im vierten Quartal 2018 nicht bewährt. Entscheidend für unser Konzept ist es, dass die Absicherung des Aktienrisikos verlässlich funktioniert. Deshalb legen wir den Fokus bei der Aktienauswahl seit diesem Jahr mehr auf unser in der Vermögensverwaltung schon lange bewährtes Konzept Value 4.0", sagt Sand.

Aktien müssen nach den folgenden vier Kriterien überdurchschnittlich abschneiden: Dividende, Qualität, günstige Bewertung und Wachstum. Aufgrund der Umstellung der Strategie hat sich der Fonds 2019 deutlich besser entwickelt. "Wir befinden uns auf dem richtigen Weg und sind weiter von der Grundidee überzeugt: eine Alternative zum klassischen Mischfonds zu sein, der weitgehend ohne Anleihen auskommt und dennoch die Risiken im Vergleich zum breiten Aktienmarkt deutlich reduziert", sagt Sand.

Dazu setzt der Experte auch stark auf defensive ­Titel: "Diese haben in Abwärtsmärkten weniger verloren als der Markt, was dem defensiven Charakter des Fonds entspricht", so Sand. Ebenfalls bewährt hat sich für den Experten die dynamische Steuerung der Aktienquote sowie der Zehn-Prozent-Anteil an unkorrelierten Anlageklassen. Aktuell hält er je etwa fünf Prozent Gold und langlaufende US-Staatsanleihen.

"Wir arbeiten zudem ständig daran, unsere Abläufe zu optimieren, sowohl bei der Auswahl attraktiver Unternehmen als auch bei der Steuerung der Nettoaktienquote über unsere gesamtwirtschaftlichen Makro-Risiko-Indikatoren", erklärt Sand. Die Auswahl und Zusammenstellung des Aktienportfolios hat Sand deutlich defensiver und breiter aufgestellt, hin zu Dividendenaktien mit hoher Qualität. "Dadurch ergeben sich weniger Transaktionen im Portfolio und die Absicherung des Aktienrisikos funktioniert verlässlicher", sagt Sand.

Fazit: Der Fonds läuft inzwischen deutlich besser. Man sollte beobachten, ob dies anhält. Dann könnte er eine Alternative zu "normalen" Mischfonds sein.