Am 9. Juli, einen Tag nach dem Erscheinungstermin dieser Ausgabe, entscheidet die Hauptversammlung der Hornbach Holding über den Formwechsel in eine KGaA. Weil die Familie alle Stammaktien besitzt, ist das nur Formsache. Die Umwandlung beendet die komplizierte Struktur aus Stamm- und Vorzugsaktien. Künftig gibt es nur noch eine Gattung. Zudem dürfte die Dividende angehoben werden. Wir rechnen mit einer Verdoppelung. Die Umwandlung der Holding kann auch auf die Tochter Hornbach Baumarkt ausstrahlen. Deren Börsennotiz ist dann nicht mehr sinnvoll, kostet aber Millionen. Bei einer Eingliederung müsste ein Bewertungsgutachten den fairen Wert ermitteln. Der könnte dank stiller Reserven bei den Immobilien in dreistelliger Millionenhöhe den aktuellen Kurs der Aktie deutlich übersteigen.

LA

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