| Auch auf der Rentenseite dient die Entwicklung in den USA als wesentlicher Taktgeber für die weitere Zinsentwicklung hierzulande. Deshalb haben wir die amerikanischen Rentenmärkte bewusst vorweggestellt, ehe wir uns der 10-jährigen Rendite in Deutschland zuwenden wollen. Ein Anleger, der Kostolanys Empfehlung gefolgt wäre, Schlaftabletten genommen hätte und nach einem Jahr an den Rentenmarkt zurückgekehrt wäre, würde sich verdutzt die Augen reiben, denn die Rendite befindet sich nahezu auf dem gleichen Niveau wie vor einem Jahr. Dazwischen lag allerdings ein historisches Zinstief bei 0,05 % - gefolgt von einer dynamischen Erholung. Per Saldo entsteht auf Jahresbasis ein idealtypischer "doji", der eine gewisse Unentschlossenheit der Marktteilnehmer signalisiert. Deshalb behelfen wir uns mit der Definition von Signalmarken: Seit dem dynamischen Zinsanstieg von April bis Juni bildet sich eine Korrekturflagge aus, deren obere Begrenzung aktuell bei 0,67 % verläuft (siehe Chart 2). Da es sich hierbei um ein trendbestätigendes Kursmuster handelt, würde ein Anstieg über das zuletzt genannte Level den Grundstein für einen Anlauf auf die entscheidende Widerstandszone zwischen 1,06 % und 1,22 % legen. |
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10-jährige Rendite D (Weekly)
