Fondsmanager

Aymeric Forest ist seit 17 Jahren in der Investmentbranche tätig und arbeitet seit Mai 2011 als Fondsmanager für Schroders in London. Als Mitglied im Multi- Asset-Team managt er seit April 2012 den Schroder ISF Global Multi-Asset Income Fund. Bereits zuvor verantwortete Forest bei BBVA in Madrid die Multi- Asset-Produkte. Der Franzose ist Chartered Financial Analyst (CFA) und schloss sein Studium an der Universität Nancy mit einem Master in Finance ab.

Investment Case

Wer vor der Finanzkrise 2008 jährliche Erträge von fünf Prozent anpeilte, konnte bequem in deutsche oder US-Staatsanleihen investieren. "Nach 2008 mussten Anleger dafür jedoch die Risikoleiter hochklettern", sagt Forest. Etwa, indem sie Hochzinsanleihen oder Dividendenaktien kauften. "Aber dies korrespondiert womöglich nicht mit ihrem bisherigen Risikoprofil", betont der Schroders-Manager. "Wir wollen Anleger mit dem Schroder ISF Global Multi-Asset Income Fund wieder an ihr ursprüngliches Risikoprofil heranführen."

Anlageziel

Forest möchte mit dem Schroder ISF Global Multi-Asset Income Fund eine jährliche Rendite von fünf Prozent erzielen. Die Volatilität soll zwischen fünf und sieben Prozent liegen.

Anlagestrategie

Forest investiert breit gestreut in Aktien und Anleihen, derzeit hält er zum Beispiel über 1200 Einzelwerte. Bei den einzelnen Anlageklassen kann er flexibel investieren und ist nur durch weit gefasste Bandbreiten eingeschränkt. In Aktien kann er etwa zwischen zehn und 50 Prozent investieren, in Staatsanleihen zwischen null und 50 Prozent. High-Yield- und Schwellenländeranleihen wiederum dürfen zusammen auf 60 Prozent kommen. Zudem kann er bis zu 20 Prozent Cash halten.

Portfolio

Momentan hält Forest 37 Prozent in Aktien, 59 Prozent in Anleihen und vier Prozent in alternativen Anlagen (Immobilien, Infrastruktur). Bei Anleihen gewichtet er US-High-Yield- (21 %) und Euro-Investment- Grade-Bonds (16 %) am stärksten. Die Duration des Bond-Portfolios beträgt 3,1 Jahre, die durchschnittliche Bonität "BB+". Die Aktien weisen ein Dividendenrendite von 4,5 Prozent und ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13 auf. Insgesamt bieten die Titel im Portfolio eine laufende Rendite von 5,1 Prozent.

Rendite-Risiko-Vergleich

Forest erzielte bislang eine jährliche Rendite von 6,3 Prozent und übertraf damit sein jährliches Renditeziel (5 %). Seine Risikovorgabe (5 - 7%) konnte er mit einer realisierten Volatilität von 4,2 Prozent unterbieten.

Vergleichbare Fonds

Im Feld der Income-Funds tummeln sich viele Konkurrenten. Sie erzielten jüngst oft höhere Renditen als der Schroders-Fonds, waren dabei aber volatiler. Zu diesen zählen zum Beispiel der DJE Zins & Dividende (ISIN: LU 055 316 4731), der JPM Global Income (LU 039 579 430 7) oder der M & G Dynamic Allocation (GB 00B 56H 1S4 5).

Fazit

Binnen zwei Jahren haben Anleger drei Milliarden Euro in den Schroder ISF Global Multi- Asset Income Fund investiert. Das Konzept kommt an. Wer stabile laufende Erträge anstrebt, dürfte beim Schroders-Fonds gut aufgehoben sein.

rf