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Aktien, so das gängige Vorurteil, sind Risikopapiere. Dabei wird das Risiko ausschließlich anhand der Kursschwankungen in der kurzen Frist interpretiert, die langfristig höhere Rendite der Dividendenpapiere wird außer Acht gelassen. Allerdings braucht es für die oft heftigen Schwankungen tatsächlich starke Nerven. Und nicht jeder Anleger verfügt über die nötige psychische Stabilität.
Dass sich die Anlageklasse Aktien auch für defensiv ausgerichtete Anleger erschließen lässt, zeigt die LOYS AG mit dem LOYS Global L/S. Der defensiv ausgerichtete Fonds wird verantwortlich von Ufuk Boydak gemanagt. Co-Portfoliomanager ist Dr. Christoph Bruns, der das Flaggschiffprodukt der Oldenburger Fondsboutique, den LOYS Global, seit Jahren erfolgreich verwaltet.
Das globale Aktienportfolio des Fonds, welches nach der bewährten, wertorientierten Anlagephilosophie des Hauses zusammengestellt wird, wird dabei über derivative Finanzinstrumente in den passenden Aktienindizes zu einem Großteil abgesichert. Die Investitionsquote des Fonds in Aktien bewegt sich je nach Einschätzung des Fondsmanagements zwischen zehn und 60 Prozent. Das restliche Kapital wird in Cash gehalten beziehungsweise für die Kosten der Absicherungsstrategie verwendet. Die Absicherung wirkt dabei wie ein Fallschirm und schützt den Anleger in Korrekturphasen vor zu drastischen Verlusten. Welche Achterbahnfahrt dieses Vorgehen dem Anleger in den vergangenen sechs Monaten erspart hat, illustriert die Grafik.
Gerade gegenüber den nach wie vor so beliebten Mischfonds ist die aktuelle Überlegenheit des Sicherheitskonzeptes des LOYS Global L/S augenfällig. Denn das Risikoreduktionskonzept der Mischfonds fusst auf der gegensätzlichen Korrelation von Aktien- und Rentenmärkten. Die Niedrigstzinspolitik fast aller großen Notenbanken hat diesen traditionellen Zusammenhang jedoch ausgehebelt. Mittlerweile befinden sich Aktien- und Rentenmärkte in einem Gleichlauf.
Problematisch könnte das werden, wenn die amerikanische Notenbank mit der seit langem angekündigten Zinswende Ernst macht. In dem Maße wie die Mischfonds in den vergangenen Jahren im positiven Sinne vom Gleichlauf-Effekt profitiert haben, könnte die Situation im Rahmen einer Zinswende ins Gegenteil umschlagen. Wenn dann Aktien- und Rentenmärkte gleichzeitig in die Knie gehen, gibt es kein Kompensationspotenzial des einen durch den anderen Markt mehr. Beim LOYS Global L/S greift die Absicherung dagegen immer.
Eine solche dauerhaft wirksame Versicherung gegen starke Kurskorrekturen gibt es natürlich nicht umsonst. Der Preis wird dadurch fällig, dass der Fonds die Aufwärtsbewegung in einer Börsenhausse aufgrund der Absicherung und ihrer Kosten nur gebremst mitmacht. Ruhiger Schlaf wird somit mit Renditeverzicht erkauft. Sicherheitsorientierte Anleger werden das jedoch zu schätzen wissen: Im Vordergrund steht die Erzielung eines über die Jahre stabilen Ertrages.
Fondsmanager Boydak strebt dabei eine jährliche Rendite zwischen drei und sechs Prozent an. Mit einer durchschnittlichen Rendite von über acht Prozent pro Jahr hat er in den vergangenen drei Jahren sein Ziel allerdings übererfülllt. Und auch dieses Jahr ist bereits ein Plus von über sieben Prozent aufgelaufen. Jüngst wurde der LOYS Global L/S nach Abschluss seines dreijährigen Trackrecords als einer der besten Fonds seiner Klasse ausgezeichnet.
Ist die Absicherung hohe Kunst, so ist die Aktienauswahl solides Handwerk. Das Fondsmanagement investiert ausschließlich in Unternehmen mit nachvollziehbaren, bewährten Geschäftsmodellen. Firmen, deren Wert sich primär aus Erwartungen ableitet wie bei einigen Titeln aus der Biotech-Branche, finden sich daher nicht im Portfolio. Ziel ist es, Unternehmen hoher Qualität mit einem etablierten Geschäftsmodell zu einem attraktiven Preis zu kaufen. Mit dieser Anlagephilosophie hat LOYS bereits seit über einem Jahrzehnt gezeigt, dass sich auf konservativem Wege an den Aktienmärkten überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften lassen. Diese Kernkompetenz des Hauses wird dadurch unterstrichen, dass das Fondsmanagement sowie die Inhaber von Loys selbst in die eigenen Fonds investieren.
