Anleger sind frustriert. Der DAX kommt und kommt einfach nicht über die 10000er-Marke. Nach den starken Kurssteigerungen des Index in den letzten zwölf Monaten um 20 Prozent schätzen viele Börsianer das Potenzial am Aktienmarkt auf absehbare Zeit auch schon als begrenzt ein. Festverzinsliche empfinden viele Anleger aber als Schrott. Da gibt es häufig nicht einmal mehr zwei Prozent Rendite im Jahr. Und Gold? Die Kursentwicklung des Edelmetalls ist in den letzten Jahren völlig unkalkulierbar geworden und nach den Kursgewinnen der letzten Monate kann es mit der Notierung auch schnell wieder bergab gehen.

Einer der letzten wenigen Auswege ist die Volatilität, also die Schwankungsintensität beispielsweise einer Aktie oder eines Index. Das wird interessant im Zusammenhang mit Discount-Zertifikaten. Denn um so höher die Kursaussschläge des Basiswerts, um so attraktiver wird die mögliche Rendite beim Discounter. Der DAX weist derzeit mit dem VDAX eine Volatilität von nur 14,2 Prozent aus. Das ist so ziemlich der tiefste Wert seit den 90er-Jahren.

Ein Discounter auf den DAX scheidet damit als Renditebringer vorerst eher aus. Aber auf der Suche nach hoher Volatilitäten werden Börsianer derzeit bei der Aktie von Deutsche Lufthansa fündig. Der Kurs der Fluglinie schmierte vor zwei Wochen nach der Gewinnwarnung von Firmenchef Carsten Spor innerhalb weniger Tage um 20 Prozent ab. Durch den Absturz ging die Volatilität von Lufthansa steil nach oben und liegt derzeit bei 55,5 Prozent.

Entsprechend attraktiv sind die Konditionen von Discountern auf die Fluggesellschaft. Auf Sicht von einem Jahr sind Seitwärtsrendite von weit über fünf Prozent möglich und das bei einem Sicherheitspuffer nicht selten von deutlich über zehn Prozent. Wer davon ausgeht, dass Lufthansa jetzt an der Unterstützung um 16 Euro einen Boden ausbildet, ist mit dem Discounter von Commerzbank gut bedient. Sollte die Marke wieder erwarten nach unten durchbrochen werden, besteht mit dem Discounter immerhin noch ein Sicherheitspuffer bis in die Kursregion von etwa 13,60 Euro. Geht die Rechnung auf, winken 8,2 Prozent Seitwärtsrendite im Jahr und das sogar bei einem gut gespannten Sicherheitsnetz.

Basiswert: Deutsche Lufthansa

Produkt: Discount-Zertifikat

ISIN: DE000CZ8NMY7

Emittent: Commerzbank

Laufzeit: endlos

Cap: 15,0 Euro

Bezugsverhältnis: 1:1

Discount: 13,9 Prozent

Seitwärtsrendite p.a.: 8,2 Prozent

Maximale Rendite p.a.: 8,2 Prozent

Laufzeit: 24.9.15