Aufsteiger


In den vergangenen Wochen ist vielen Anlegern wieder bewusst geworden, wie stark die Aktienkurse zeitweilig fallen können. Auch der BL Equities Dividend,den Guy Wagner und Jérémie Fastnacht managen, gab kräftig nach. Allerdings büßte der BL Equities Dividend deutlich weniger ein als vergleichbare Dividendenfonds, was mit seinem Charakter zu tun hat. Denn er entwickelt sich in guten und schlechten Börsenphasen jeweils gleichmäßiger als viele andere Aktienfonds und erzielt seine Rendite auf diese Weise mit vergleichsweise geringen Schwankungen. Daher hat €uro fondsxpress den BL Equities Dividend nun auf FondsNote 2 hochgestuft.

Guy Wagner, Chefanlagestratege von BLI - Banque de Luxembourg Investments, strebt bei seinen Fonds aber nicht von vornherein niedrige Kursschwankungen an. "Viele Anleger setzten Risiko gleich mit Volatilität, sagt Wagner. "Wenn man so denkt, sind Anleihen sicherer als Aktien." In zehn Jahren hätten Anleihen aber nicht mehr dieselbe Kaufkraft wie heute. Diese könne man nur durch Sachwerte erhalten. Hierzu zählt Wagner vor allem sogenannte Qualitätsaktien, die profitabel wirtschaften und gering verschuldet sind - und mit denen es ihm gelingt, vergleichsweise niedrige Kursschwankungen zu erreichen.

Dieser Anlagestil hat Folgen für seine Fonds. So meidet Wagner zyklische Branchen wie Automobile, Flugzeuge, Rohstoffe, Stahl oder Versorger, weil die Unternehmen dort kaum Wettbewerbsvorteile erringen könnten. Auch Banken und Versicherungen hält er nie. "Die kann man als Außenstehender nicht bewerten", sagt er. "Unsere Branchen sind vor allem Konsum, Industrie, Technologie und Gesundheit."

Absteiger


Sogenannte Value-Fonds investieren dagegen stärker in jene Branchen, die Wagner meidet. In den vergangenen Jahren hat sich diese Strategie allerdings nicht ausgezahlt. Daher stuft €uro fondsxpress erneut einige Value-Fonds auf FondsNote 4 und 5 herab. Dies gilt zum Beispiel für den JPMorgan Europe Strategic Value Fund und den M & G (Lux) European Strategic Value Fund sowie für den iShares Edge MSCI Europe Value Factor und den Xtrackers MSCI Europe Value ETF, die jetzt nur noch FondsNote 4 tragen. Der Nordea European Value Fund und der UBS ETF MSCI EMU Value wurden sogar FondsNote 5 heruntergestuft.

Erstmals bewertet


Eine andere Strategie wiederum verfolgt der Ossiam Europe Minimum Variance ETF, den €uro Advisor Services jetzt erstmals mit FondsNote 1 eingestuft hat. Hier stellt Ossiam die 300 liquidesten Aktien aus dem Stoxx Europe 600 Index so zusammen, dass die Volatilität des Portfolios möglichst gering ist. Dies kann schwankungsarme Aktien aber ebenso schwankungsreiche Aktien umfassen, wenn sie zu den anderen Titeln wenig korreliert sind. Im Vergleich zum Stoxx Europe 600 Index enthält der Ossiam-ETFs mehr Konsum-, Telekom- und Versorgerwerte, dagegen weniger Industrie-, Rohstoff-, und Technologiewerte. Zu seinen größten Einzelwerten gehören AXA, Sodexo und Givaudan.