Aufsteiger



Bruno Poulin ist ein ETF-Mann der ersten Stunde. Im Jahr 2001 leitete er bei Société Générale bereits ein Team, das den ersten französischen ETF auf den CAC-40-Index auflegte. Vor acht Jahren gründete er mit einigen Mitstreitern Ossiam, sein eigenes ETF-Haus. Gleich vier sogenannte Minimum-Variance-Produkte bieten die Franzosen an. Den Ossiam ETF iStoxx Europe Minimium Variance stufte €uro fonds-xpress nun auf FondsNote 1 hoch. Das ist kein Ausrutscher. Die weltweite Variante dieser Strategie bewertet €uro fondsxpress ebenfalls mit Note 1, die Emerging-Markets- und US-Variante mit Note 2. "Mit der Minimium-Variance-Strategie wollen wir die Volatilität gegenüber traditionellen Indizes signifikant reduzieren, ohne das Ertragspotenzial deutlich zu beschneiden", sagt Poulin. "Besonders in schwachen Marktphasen wollen wir die Verluste begrenzen." Oder anders gesagt: Mit dieser Strategie können Anleger ihr Rendite-Risiko-Profil verbessern. Genau das belohnt die FondsNote. Konkret bedeutet dies: "Wir filtern zunächst jene Aktien aus den Indizes heraus, die in der Vergangenheit weniger schwankungsanfällig waren als andere Aktien", sagt Poulin. "Zudem achten wir darauf, dass die Aktien im Portfolio wenig miteinander korreliert sind, um die Schwankungen des Gesamtportfolios weiter zu reduzieren."

Auch andere Fonds profitierten jüngst von ihrer niedrigen Volatilität, sodass €uro fondsxpress sie auf FondsNote 1 hochstufte. Das gilt für die globalen Aktienfonds Hellerich WM Sachwertaktien, Invesco Global Structured Equity und Nordea Global Stable Equity.

Absteiger



Höhere Schwankungen müssen Anleger beim MainFirst Top European Ideas verkraften. In jüngerer Zeit fiel Fondsmanager Olgerd Eichler etwas hinter seinen Index und andere Europafonds zurück. Weil der Rendite-Risiko-Mix darunter litt, stufte €uro fondsxpress den "Top European Ideas" auf FondsNote 4 runter. "Der Fonds ist kein Schlechtwetterprodukt", verteidigt er seine Strategie. Eichler meidet die "allseits beliebten stabilen Titel aus dem Konsum- oder Pharmabereich", da sie "wahnsinnig teuer" seien. Der MainFirst-Manager bevorzugt zyklische Unternehmen. "Im Gegensatz zur Mainstream-Meinung sehen wir hier erhebliches Kurssteigerungspotenzial. Denn viele Titel etwa aus der Automobilbranche weisen ein einstelliges KGV auf und sind damit im Vergleich zur Historie um mindestens 20 bis 30 Prozent unterbewertet", sagt er. Dieser Abschlag sei nur gerechtfertigt, wenn sich die Wirtschaft in einer Rezession befinden würde. "Aber das zeigen die jüngsten Quartalsergebnisse in keinster Wiese", so Eichler.

Erstmals bewertet



Neu bewertete €uro fondsxpress in diesem Monat einige Dividendenfonds. Mit Note 2 schnitten der Deutsche Invest Asian Top Dividend und der FvS Dividend dabei vergleichsweise gut ab. Mit Note 3 müssen sich der DB Platinum CROCI Global Dividend und der Deutsche Invest European Top Dividend begnügen.