Schweiz: Aufwertungsschock wird verdaut



Der Abwertungsschock vom 15. Januar ist überwunden und wurde von einer deutlichen Erholung des Schweizer Aktienmarkts abgelöst. Der SMI (Schweizer Market Index) hat die Kursverluste, die den Index unter die Marke von 8000 gedrückt hatten, bereits wieder aufgeholt. Der Schweizer Franken ist - gemessen an Kaufkraftparitäten - auf dem aktuellen Niveau von EUR/CHF 1,07 um mehr als 20 Prozent überbewertet. Im Rahmen unserer Währungsstrategie bleibt der Franken deshalb deutlich untergewichtet, der US-Dollar übergewichtet.

Griechenland: Schon die Bereitschaft, Lösungen zu finden, zählt



Die griechische Tragödie wird nicht in fünf Akten aufgeführt, sondern von den politisch Verantwortlichen inzwischen beliebig in die Länge gezogen. Was zählt, sind nicht mehr konkrete Reformen, sondern eine gewisse Bereitwilligkeit, Lösungen zu finden. Deswegen muss an den Märkten zwar immer wieder mit Störfeuer aus Griechenland gerechnet werden - durch einen starken Gewöhnungseffekt sind die Beeinträchtigungen jedoch nur noch gering.

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