Die Emission der Aktien der Nutzfahrzeugsparte von VW erfolgte bereits mit einem reduzierten Emissionspreis von 27 Euro. Bei den aktuell noch niedrigeren Kursen dürfte VW nicht verkaufen. Die ­aktuelle Geschäftsentwicklung würde eigentlich höhere Kurse rechtfertigen. Tratons Gewinn ist deutlich gestiegen, die Aktie handelt mit einem Abschlag gegenüber anderen Branchenvertretern. Drei Faktoren belasten den Aktienkurs. Da VW erstens seinen Anteil von 88 Prozent wohl irgendwann einmal reduzieren wird, gibt es einen potenziellen Überhang an Aktien. Das missfällt Anlegern.

Zweitens muss Traton im zweiten Halbjahr Einführungskosten für die neuen MAN-Modelle verkraften. Das wird die Rentabilität belasten. Und drittens ermutigt die aktuelle konjunkturelle Unsicherheit nicht zu einem Investment in ein Unternehmen, von dem es in dieser Aufstellung keine Historie gibt. BÖRSE ONLINE stuft die Aktie mit "Beobachten" ein und passt Ziel- und Stoppkurs an. Wir warten die Bodenbildung ab.