Wenn ein Unternehmen die Trendwende geschafft hat, folgt der Sweet Spot der Comeback-Spekulation: Die Gewinne steigen steil an. Bei welcher Aktie das nun der Fall ist
Firmen, die starken Schwankungen unterliegen, sind selten ein gutes Langfrist-Investment. Es lässt sich jedoch einiges gewinnen, wenn der richtige Einstiegszeitpunkt gefunden wird. Laufen bei den Zyklikern die Geschäfte gut, wird glänzend verdient. Das Management geht leichter mit dem Geld um. Dann kommt zwangsläufig der operative Einbruch, die Aktie fällt wie ein Stein. Nun wird zurückgerudert, Kosten gesenkt, die Bilanz auf Vordermann gebracht. Die niedrige Kostenbasis ist dann der Hebel, wenn es wieder aufwärtsgeht.
Die Trendwende geschafft hat offensichtlich einer der weltweit größten Druckmaschinenhersteller. Mit einer Tradition von mehr als 200 Jahren hat das Unternehmen schon unzählige Wirtschaftszyklen mitgemacht. Dass viele Wettbewerber aus dem Markt ausgeschieden sind, zeigt deutlich, dass es eine Überlebens-DNA besitzt.
Die Aktie hat sich vom Tief erholt. Das langfristige Kursbild zeigt jedoch, dass noch einiges möglich sein müsste, wenn die Entwicklung der Gewinne zu früheren Niveaus führt. Was dann drin sein kann? Gemessen an den Managementplänen soll bis 2025 ein Umsatz von 1,5 Milliarden Euro und eine Marge von mindestens sechs Prozent erwirtschaftet werden. Dann würde das Unternehmen bei einem Gewinn von über vier Euro pro Aktie landen. Verpackt mit einem KGV von zehn, wären das schon 40 Euro oder 100 Prozent Potenzial.
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