Gute Nachrichten aus dem Hause Munich Re: Nach Angaben des weltgrößten Rückversicherers ist das Jahr 2015 für die Versicherungsbranche bislang glimpflich verlaufen - trotz einiger Naturkatastrophen. Insgesamt seien bis Ende Juni Schäden in Höhe von 35 Milliarden Dollar angefallen, so der DAX-Konzern in seinem am Dienstag veröffentlichten Branchenbericht. Damit konnte der Sektor den Durchschnittswert der vergangenen 30 Jahre in Höhe von rund 64 Milliarden Dollar deutlich unterbieten. Der Leiter der GeoRisiko-Forschung von Munich Re, Peter Höppe, warnte allerdings vor der anstehenden Hurrikansaison. Sollte ein schwerer Sturm entstehen und auf einen Ballungsraum treffen, sagte der Fachmann, seien "hohe Schäden möglich".

Anleger ließen sich davon nicht abschrecken, die Meldung kam unterm Strich gut an. Die Aktien lagen nach Börsenschluss am Dienstag 0,7 Prozent im Plus, während der Dax 0,3 Prozent im Plus notierte.

Neben der Naturkatastrophenbilanz dürfte auch ein Zeitungsinterview mit Vorstandsmitglied Torsten Jeworrek die Investoren erfreut haben. Demnach plant der Rückversicherer derzeit keine größeren Zukäufe, sondern sieht sich lieber in Nischenmärkten nach potenziellen Kunden- und Knowhow-Lieferanten um. Da sei beruhigend, schrieb Commerzbank-Analyst Frank Kopfinger in einer Studie. Nach Einschätzung des Experten dürfte die noch in einem frühen Stadium befindliche Branchenkonsolidierung die Preisdisziplin im Sektor langfristig stärken. Kopfinger beließ die Aktie auf "Buy" mit einem Kursziel von 181 Euro.

Welche Risiken Anleger beachten müssen



Investoren sollten nun den 6. August im Auge behalten. Dann veröffentlicht die Munich Re ihren Zwischenbericht. Die Ergebnisse dürften - wie bereits erwähnt - maßgeblich vom Verlauf der Hurrikansaison abhängen. Wetterexperten erwarten eine eher unterdurchschnittliche Saison, doch im Golf von Mexiko könnten sich die Stürme im Vergleich zum Vorjahr ihrer Einschätzung nach verstärken.

Der Ausgang ist also durchaus unklar, weshalb Anleger dieses Risiko einkalkulieren sollten. Darüber hinaus gilt es, mittel- und langfristige Herausforderungen wie die Restrukturierung der Erstversicherungstochter Ergo, die niedrigen Zinsen sowie die zunehmende Konkurrenz im Naturkatastrophengeschäft durch Pensionskassen und Hedgefonds zu beachten.

Unabhängig davon gibt es allerdings eine ganze Reihe schwerwiegender Gründe für ein Investment.

Auf Seite 2: Was für ein Investment spricht





  • Die breite Aufstellung der Munich Re ermöglicht dem Weltmarktführer dauerhaft solide Ergebnisse. Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern weiterhin einen Gewinn von zwei bis drei Milliarden Euro.


  • Die Aktie ist mit einem geschätzten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9,6 für das Jahr 2016 ein echtes DAX-Schnäppchen.


  • Die Dividendenrendite wurde seit 1969 nicht mehr gesenkt. Aktuell liegt sie bei üppigen 4,9 Prozent. Nur die Allianz (5,1 Prozent) und RWE (5,3 Prozent) bieten Anlegern eine höhere Ausschüttungsquote.


  • Die Charttechnik gibt grünes Licht: Der Aktienkurs ist erst vor kurzem an der grundsoliden Unterstützung bei 160 Euro abgeprallt. Nun ist der Weg frei nach oben.


  • Aktienrückkaufprogramme stützen den Kurs. Bis zur nächsten ordentlichen Hauptversammlung am 27. April 2016 will das Unternehmen bis zu 11 Millionen eigener Aktien bis zu einem Kaufpreis (ohne Nebenkosten) von maximal einer Milliarde Euro erwerben.


  • Auch Warren Buffett vertraut der Munich Re: Der bekannteste Großinvestor der Welt hält 11,8 Prozent (Stand Ende 2014) an dem Unternehmen. Das hat seine Gründe.


  • Viele Analysten beurteilen die Anlagechancen bei dem Rückversicherer deutlich positiver als noch vor einigen Monaten. Einige Experten sehen das Kursziel der Aktie oberhalb der 200-Euro-Marke. Das höchste Limit wird auf 220 Euro beziffert - das Limit von BÖRSE ONLINE liegt bei 215 Euro.


    • Unserer Einschätzung nach bleibt die Munich Re ein Basisinvestment für Langfristanleger.

    Risiko Mittel

    WKN 843 002

    Kurs am 14.05.15 171,50 €

    Kursziel/Stoppkurs 215,00 €/142,00 €

    KGV 2016e 9,6

    Börsenwert 28,6 Mrd. €



    Zum Autor: Nikolaus Hammerschmidt ist seit mehr als dreieinhalb Jahren Online-Redakteur bei boerse-online.de. Er schreibt über Aktien, insbesondere (Rück-) Versicherer. Zudem verfasst er das wöchentliche "Leserinvestment" in der Heftausgabe.